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Análisis Salida a Bolsa: Holaluz.

Holaluz logo
Holaluz es una empresa española del sector eléctrico. Su principal actividad es ser comercializadora de electricidad. Tiene otras líneas de negocio como por ejemplo, el autoconsumo. El viernes 29/11 comenzará a cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB). En este post, se analizará la situación fundamental de la empresa y se intentará saber si la valoración de su salida a bolsa es cara o barata. 

*Se adjunta el enlace donde aparecen todos los datos que aquí en este post se presentan:


Objetivos crecimiento

2023 holaluz


Holaluz presenta sus objetivos de crecimiento para 2023. Dichos objetivos son muy ambiciosos. De aquí a 2023, ya se verá si la empresa finalmente ha conseguido su propósito de crecimiento.  

Pérdidas y Ganancias

10m pyg holaluz
Durante los primeros meses de 2019, la empresa ha tenido una facturación superior a los 170 millones de euros. Su margen bruto es bastante bajo pero en este sector es normal. El resultado de explotación es de 776.139 euros. Destaca el resultado financiero negativo que impacta fuertemente al resultado antes de impuestos que suma un total de 179.300 euros. Cabe destacar que en este sector el beneficio importante se obtiene con un gran volumen de clientes y facturación ya que así se consiguen economías de escala y, por consiguiente, mejora su rentabilidad.

12m pyg Holaluz

Holaluz presenta una estimación de 12 meses (su año fiscal no es el año natural). Sus ingresos aumentan hasta los 190 millones de euros. El resultado de explotación apenas aumenta. El resultado financiero empeora. Finalmente, el resultado neto estimado sería de 264.882 euros. 

Balance 

Activos Holaluz

Pasivos Holaluz

El Fondo de Maniobra es positivo. Destaca la deuda financiera que lastra los resultados de la empresa. Su Patrimonio Neto es superior a los 17 millones de euros. La empresa es solvente.

Flujos de Efectivo

Flujo de caja Holaluz
Este es el flujo de caja de los 9M de su año fiscal (Junio 19). El Flujo de Efectivo Operativo es positivo. Este hecho es positivo, ya que la empresa puede autofinanciar una parte de sus inversiones. El Flujo de Efectivo de Inversión es negativo debido a las inversiones realizadas. Esto es lógico ya que la empresa está en proceso de expansión. Por otro lado, el Flujo de Efectivo de Financiación es positivo porque financia en parte las nuevas inversiones con deuda. Se espera que la empresa aumente la caja operativa y dependa menos de la deuda en el futuro.

Bolsa

El hecho más importante es que la empresa es sostenible y se espera que en el futuro lo sea aún más. La valoración de la compañía en su salida a bolsa es de 160 millones con un precio unitario por acción de 7,78€. Teniendo en cuenta el nivel de beneficios actuales y el Patrimonio Neto de la empresa, ésta valoración debería ser considerada como muy cara. De hecho, normalmente todas las salidas a bolsa de empresas están valoradas en unos niveles muy caros porque su objetivo principal es captar el máximo de capital tanto como se pueda. Por tanto, a este precio no es atractiva la compra de sus acciones. Lo más recomendable sería esperar a que dicha valoración se acercara más a su valor fundamental. 

Sus objetivos de 2023 son muy ambiciosos y hay que tener en cuenta que su producto es no diferenciado y está en un sector con mucha competencia. La empresa puede diferenciarse de la competencia con imagen de marca y un buen servicio al cliente (tanto venta como posventa). Se considera una empresa con potencial aunque no lo tendrá fácil.


Hasta el próximo post!

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